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A |     “过去48小时，用户请求量已大幅超出我们的预估，并且逼近现有集群的承载极限”，在7月19日深夜发布的说明中，Kimi承认算力紧缺，宣布即日起暂停Kimi C（用户）端新用户订阅，并将已有算力全部投入保障已订阅用户权益。         一切因Kimi K3模型而起，7月17日Kimi正式上线公司迄今能力最强的旗舰模型Kimi K3，在ArenaAI排行榜排名前端代码榜第一，当天社交平台上用户反馈刷屏，现象级火爆很快引导至流量端，半年前，智谱也曾因公司扩容节奏跟不上模型“上新”致歉。    　　特斯拉Cybercab定档9月3日发布，国内L3/L4智驾强制性国标也已获批，自动驾驶赛道迎来密集催化。机构普遍看好Robotaxi商业化拐点，产业链有望迎来红利期。“限购”事件验证了市场对国产开源模型的真实需求，也让算力弹性成为新的竞争门槛。
　　特斯拉Cybercab即将发布　　8月22日，特斯拉在X平台宣布，将于当地时间9月3日在奥斯汀举行Cybercab发布活动。         暂停新用户订阅          Kimi发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》（以下简称“说明”）时，已经是7月19日晚将近11点，但多位用户很快在评论区留言。据悉，Cybercab彻底取消方向盘、制动踏板和后视镜，采用两座布局，完全依赖特斯拉的FSD（全自动驾驶）系统来行驶。“明天套餐到期了，开了自动续费能继续用吗？”“按月续费的怎么办？”          根据说明，Kimi决定即日起，暂停C端新用户订阅，将已有算力全部投入于服务已订阅用户，保障已订阅用户的全部权益不受影响。　　业内预测，特斯拉或将在本次活动中官宣Cybercab加入Robotaxi服务车队。

B | 同时，Kimi已在全速推进算力扩容。今年6月起，Cybercab已在包括奥斯汀在内的美国多地公共道路测试。随着新算力陆续到位，Kimi将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。         Kimi称，对于后续新订阅用户，将拆分Kimi主权益（包含Kimi Web、KimiApp、Kimi Work）和Kimi Code权益，以方便更精准匹配算力，保障用户体验。         面对用户在评论区的集中问询，Kimi官方账号统一答复并置顶。         如“订阅了但关了自动付费，订阅到期后还能再订阅吗？”Kimi答复：可以的。

C | 并给出四种情况的后续使用说明：1.没有移除老套餐，当前用户能正常用，会自动续费，正在优化界面显示；2.很多用户订阅之后会选择手动关闭自动续费，这部分用户也可以续费，界面上24小时内可以支持；3.老用户可以选择升级老套餐（例如199元/月升级699元/月），界面上24小时内可以支持；4.新套餐目前因为算力原因还没有开放购买，开放时间待定。

D | 目前，特斯拉Robotaxi业务覆盖七大区域，其中2州6城无监督运营，无监督驾驶累计超38万英里，累计付费里程接近250万英里。         北京商报记者体验发现，目前Kimi订阅计划包括Adagio、Andante、Moderato、Allegretto和Allegro五种，如连续包月购买，价格分别是0元/月、49元/月、99元/月、199元/月、699元/月，如连续包年购买，价格分别是0元/年、468元/年、948元/年、1908元/年、6708元/年。         说明中，Kimi向满怀期待却没能获得期待中体验的朋友道歉，并对给予理解和包容的朋友致谢。针对K3发布后订阅用户增长规模等，北京商报记者采访了Kimi相关人士，但截至发稿，对方未予回应。　　国内政策面同样迎来利好。         K3的48小时          从致歉说明往前倒推48小时，是另一幅画面。《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准近日获批发布，拟于2027年7月1日起正式实施。         7月17日凌晨，月之暗面在2026世界人工智能大会（即2026WAIC）开幕当天，正式上线Kimi K3。

E | 2.8万亿参数，100万token上下文窗口，基于KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，原生支持视觉理解，K3是全球首个开源的3万亿级别模型，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计。这是首部针对L3级有条件自动驾驶和L4级高度自动驾驶系统的强制性国标，适用于搭载L3级、L4级系统的M类和N类车辆，为自动驾驶产品明确了统一的安全准入基线。　　工信部数据显示，目前L2级组合驾驶辅助乘用车渗透率已达70.5%，领航驾驶辅助（NOA）渗透率达34.2%。Robotaxi商业化同样突飞猛进，8月18日，小马智行发布二季度财报，Robotaxi业务收入8192万元，同比增长691.2%，乘客车费收入同比激增849.3%，创历史最高单季涨幅。         Kimi对自身定位的表述颇为克制：官方明确承认，K3的整体表现仍落后于最强的闭源模型Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。

F | 该公司近日还与Uber宣布扩大战略合作，计划在欧洲五城部署超2000辆Robotaxi。

G | 但在整套评测中展现出前沿水平的能力，并稳定超过了其他所有模型。

H |          但一经发布，海外社区对K3反响强烈，在ArenaAI排行榜最新数据中，排名前端代码榜第一。         WAIC举办期间，Kimi展台成了上海世博展览馆里人气最高的区域之一。　　机构看好L4商业化元年开启　　自动驾驶是指通过感知系统、决策系统和执行系统，使车辆能够在特定场景下无需人类驾驶员干预而自主完成动态驾驶任务的技术。当前，自动驾驶正从技术验证加速迈向规模化商业落地。

I | 整个展台以高饱和度的蓝色为主色调，正面立着巨大的白色“KIMI”发光字母，几乎占据了半面墙。展台前始终围着一圈人，有人举着手机对着屏幕上的K3演示界面录像，有人在“登月指南”立牌前扫码。         从Arena登顶到社交刷屏、暂停新用户订阅，K3用48小时完成了一次完整的市场验证，“自 Kimi K3 发布以来，我们收获了远超预期的支持，但也面临始料未及的算力挑战”。　　据爱建证券推算，Cybercab通过去除方向盘、踏板等部件、采用小电池方案降低整车复杂度，并配合新生产工艺，单车成本已降至2.3万至2.5万美元级别，较同期美国网约车主流车型购置成本低约30%；量产运营成本约0.21至0.25美元/英里，接近传统网约车的20%，为Robotaxi盈利成立的核心支撑。　　“2026年是中国智能驾驶从功能竞赛转向制度化商业落地的关键分水岭。

J | Kimi在说明中表示。         “这相当于一年前的DeepSeek时刻”，文渊智库创始人王超在K3上线之初就观察到了海外社区的热度，他告诉北京商报记者，“DeepSeek诞生，打破了英伟达、OpenAI、甲骨文这种三位一体的模式。

K | 这次K3打破了在算力限制下，国产大模型和国际顶尖模型的差距，从原来的6—9个月，缩短到了2—3个月”。         算力何解          Kimi的火爆，也在资本市场显现。

L |          7月18日，有报道称，Kimi已通知投资者调整公司架构，筹备赴港IPO，最快可能6个月内就能完成港股上市。这已经是Kimi第N次被曝上市进展。

M | 过去半年，Kimi估值一路攀升，先后完成多轮融资。”中信建投指出，随着L3从试点走向正式运行，L4相关技术不断成熟，产业坐标已切换至三条主线并行，其中，L4/Robotaxi在中美共振下迈入规模化验证阶段，Robotaxi、智驾芯片、激光雷达均有望充分受益。有消息称，Kimi已开启新一轮融资，投前估值315亿美元。         回到当下的焦点算力紧缺。　　在华金证券看来，智驾政策加速完善，L3/L4落地正式有法可依；城市NOA已走完“高端尝鲜”阶段，正式进入“全面普及+规模化渗透”的行业新周期，叠加技术路线不断收敛，逐渐向VLA和世界模型演进，高阶智驾发展迎来拐点，渗透率有望持续提升。　　多只概念股业绩有望倍增　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有297股涉及智能驾驶概念，合计总市值约7.47万亿元。

N | 　　中际旭创市值达1.1万亿元居首，比亚迪以8248亿元位居次席，海康威视、潍柴动力、沪电股份体量分列三至五位，中国中车、中航成飞、长城汽车等5股市值均超千亿元。
　　年初至今，智能驾驶概念板块整体走势偏弱，71股上涨、226股下跌。这种“爆单”，智谱在半年前也曾遇到。红板科技大涨393%领跑，光智科技涨近3.3倍排名第二，杰华特、长光华芯、泰晶科技等6股也已翻倍。         “大模型算力扩容绝不是‘买几张显卡插上’那么简单，核心难度在于它是一个极其复杂的系统工程。下跌方面，江淮汽车、长安汽车、豪恩汽电、经纬恒润等多达83股均跌逾30%。”明日新程创始人李笛向北京商报记者列举了几个瓶颈：物理与供应链瓶颈，要解决有钱也买不到的问题；分布式通信与工程墙，要解决买得起用不好的问题；算力调度与群体智能优化，存在软硬件协同问题。　　本月以来，板块走势有所回暖，共六成概念股录得股价上涨。金禄电子、东田微均大涨近七成，炬光科技涨幅达60%，腾景科技、光智科技等3股月内涨幅均超50%。         具体到Kimi扩容算力的时间计划，截至北京商报记者发稿，Kimi相关人士未予透露。

o | 下跌方面，江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷等7股跌超10%。　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月以来，共有多达75只智能驾驶概念股获得超千万元融资净买入。

p | 站在行业角度，李笛向北京商报记者表示，扩容算力的时间取决于公司要解决的是“短期应急”还是“物理扩容”。         他进一步解释：“如果是临时应急，扩容可以以天甚至小时计，通过云厂商弹性租用现成的算力资源。　　其中，景旺电子、芯原股份分别获杠杆资金加仓5.68亿、5.66亿元，潍柴动力、炬光科技分别获抢筹4.78亿、3.07亿元，睿创微纳、泰晶科技、宇瞳光学均获超2亿元融资净买入，聚辰股份、拓普集团、腾景科技、豪威集团等7股融资净买额均在1.2亿至1.7亿元之间。　　未来增长潜力方面，根据3家及以上机构一致预测，共7只智能驾驶概念股2026年业绩有望翻倍增长。如果云厂商库存充足、商务合同进展顺利，最快几天甚至几小时内就能完成算力的虚拟划转和接口接入，缓解瞬时的用户排队压力。”          如果是算力集群自建或长期物理扩容，以月甚至季度计，李笛说：“如果是自己采购设备、搭建机房，从商务谈判、芯片排单、过关报关，到机房上架、光纤布线、高速网络调试、环境适配以及最终的真机压测，整个周期通常需要3个月到半年起步。　　其中，机构预计炬光科技净利同比大增2.7倍，中际旭创净利将增长超2倍，江淮汽车、睿创微纳等2股预测净利增幅均在1.4倍以上，天准科技、芯原股份、电连技术的业绩亦有望倍增。（文章来源：东方财富研究中心）。对于超大规模的万卡集群扩容，甚至需要更久。”          北京商报记者 魏蔚。